科技 · 社交媒体
用公开披露追踪投资逻辑、核心变量、关键变化与证伪条件。
META 已纳入新的定期披露，核心变量状态未变
最新披露营收较上一连续财季变动 8.0%。
最新毛利率为 81.37%，上一连续财季为 81.85%。
最新自由现金流为 1.75 十亿美元，上一连续财季为 13.23 十亿美元。
Post-Earnings Thesis Update
数据截至 2026-06-30，提交于 2026-07-30。财务字段来自 SEC/XBRL；管理层表述保留原文。
营业收入
60.80 十亿美元
上期 56.31 十亿美元 · 变化 8.0%
毛利率
81.37%
上期 81.85% · 变化 -0.5 个百分点
自由现金流
1.75 十亿美元
上期 13.23 十亿美元 · 变化 -86.8%
从最近两份 SEC 业绩 8-K 附件按公开规则提取，保留英文原文和来源。展望属于 ESTIMATE，管理层评论属于 OPINION，不与已实现财务数据混用。
"AI is accelerating our core business today, powering our next generation of products, and opening the door to entirely new enterprise opportunities," said Mark Zuckerberg, Meta founder and CEO. "The results are already showing, and I'm optimistic about the potential ahead."
Capital return program – Dividend and dividend equivalent payments were $1.35 billion.
Cash flow – Cash flow from operating activities was $31.86 billion, and free cash flow was $784 million. (1)
We expect third quarter 2026 total revenue to be in the range of $61-64 billion.
新财报或重大披露到来时追加版本，不把页面样式调整伪装成投资逻辑变化。相同披露期只保留一个版本。
Tracker 规则更新；底层披露期未变化，不视为新的投资逻辑版本。
当时可见证据
Tracker 规则更新；底层披露期未变化，不视为新的投资逻辑版本。
当时可见证据
后续核验：到 2026-06-30，已跟踪变量状态未发生改变。核对 SEC 财务 →
状态由公开规则计算。财务代理指标只能提供间接验证；没有结构化证据的变量继续保持“待验证”，不会让 AI 主观填空。
跟踪指标：AI 推荐与广告变现效率
判断依据：总营收不能拆分 AI 推荐带来的增量变现。
公开规则：需要可追溯的AI 推荐与广告变现效率披露或事件证据。
证伪条件：若广告增长和参与度不能消化持续上升的资本开支，或监管显著削弱定向广告能力，当前逻辑需要重估。
跟踪指标：资本开支与 AI 基础设施回报
判断依据：当前季度快照没有独立 Capex 与归因后的 AI 回报字段。
公开规则：需要可追溯的资本开支与 AI 基础设施回报披露或事件证据。
证伪条件：若广告增长和参与度不能消化持续上升的资本开支，或监管显著削弱定向广告能力，当前逻辑需要重估。
Bull · 观点
AI 广告系统效率提升带来定价权，用户基数庞大无可撼动，自由现金流充裕支撑大额回购，是 AI 时代最强现金奶牛之一。
Bear · 观点
Privacy 监管（欧盟 GDPR 罚款）和青少年心理健康诉讼带来法律不确定性，Reality Labs 长期亏损稀释股东价值。
What the Market May Be Missing · 观点
市场可能低估推荐系统改善的变现效率，也可能低估资本开支上升和监管约束对自由现金流的影响。
Thesis Breakpoint · 推断
若广告增长和参与度不能消化持续上升的资本开支，或监管显著削弱定向广告能力，当前逻辑需要重估。
先用 8-K、10-Q、10-K 建立独立事件骨架。只读到申报元数据的事件不会自动判断利好或利空。
从单一公司扩展到需求、产业链和瓶颈。主题页中的关系是研究线索，不等同于已确认的客户关系。
2026 Q2：营收 60.80 十亿美元，毛利率 81.37%，自由现金流 1.75 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2026-07-30）抓取/整理 2026-08-28T02:45:48.591Z
2026 Q1：营收 56.31 十亿美元，毛利率 81.85%，自由现金流 13.23 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2026-04-30）抓取/整理 2026-08-28T02:45:48.591Z
最近一次已记录财报后的首个交易日收盘变动为 -7.95%，开盘缺口为 -10.18%。
报告日 2026-07-29；该数据只描述历史价格反应，不代表原因或未来表现。
站内历史财报反应数据集抓取/整理 2026-08-28
META 于 2026-07-30 提交 10-Q：截至 2026-06-30 的定期报告。
定期报告中的标准化财务字段已纳入当前 Research Snapshot。
10-Q 原始文件抓取/整理 2026-08-28T02:46:37.981Z
META 于 2026-07-29 提交 8-K：经营业绩与财务状况、财务报表与附件。
已审阅正文并提取 8 条结构化披露。 提取结果保留原文并单独标注事实、展望或观点。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-28T02:46:37.981Z
META 于 2026-05-29 提交 8-K：股东表决结果。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-28T02:46:37.981Z
旗舰完整报告 · 当前版本免费开放
完整档案包含近八季 SEC 财务图表、全部 4 个变量规则、24 条管理层披露、32 条证据、情景框架、风险矩阵、版本记录，以及打印/PDF 和 Markdown 导出。
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