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用公開披露追蹤投資邏輯、核心變數、關鍵變化與證偽條件。
SNOW 當前披露期沒有新的實質變化
最新披露營收較上一連續財季變動 8.3%。
最新毛利率為 66.61%，上一連續財季為 66.80%。
最新自由現金流為 232.77 百萬美元，上一連續財季為 765.09 百萬美元。
Post-Earnings Thesis Update
資料截至 2026-04-30，提交於 2026-05-29。財務欄位來自 SEC/XBRL；管理層表述保留原文。
營業收入
1.39 十億美元
上期 1.28 十億美元 · 變化 8.3%
毛利率
66.61%
上期 66.80% · 變化 -0.2 個百分點
自由現金流
232.77 百萬美元
上期 765.09 百萬美元 · 變化 -69.6%
從最近兩份 SEC 業績 8-K 附件按公開規則提取，保留英文原文和來源。展望屬於 ESTIMATE，管理層評論屬於 OPINION，不與已實現財務資料混用。
On July 15, 2026, the Compensation Committee (the “ Compensation Committee ”) of the Board of Directors (the “ Board ”) of Snowflake Inc. (the “ Company ”), in consultation with the Board, granted a performance-based restricted stock unit (“ PSU ”) award to the Company’s Chief Executive Officer, Sridhar Ramaswamy (the “ CEO Performance Award ”).
Ramaswamy’s service as Chief Executive Officer through each such date.
Ramaswamy’s service as Chief Executive Officer is terminated by the Company in a termination that qualifies as an Involuntary Termination (as defined in the Company’s Severance and Change in Control Plan (the “ Severance Plan ”)) or by reason of Mr.
Ramaswamy’s service as Chief Executive Officer is terminated in a termination that qualifies as an Involuntary Termination following a Change in Control, then any PSUs that have met a stock price requirement shall be deemed to have met the service-based requirement as of immediately prior to the effective time of the termination and will not be subject to the deferred delivery provisions.
新財報或重大披露到來時追加版本，不把頁面樣式調整偽裝成投資邏輯變化。相同披露期只保留一個版本。
Tracker 規則更新；底層披露期未變化，不視為新的投資邏輯版本。
當時可見證據
Cortex AI 使用者數
本期自由現金流為正，較上一連續財季變動 -69.6%。
狀態由公開規則計算。財務代理指標只能提供間接驗證；沒有結構化證據的變數繼續保持“待驗證”，不會讓 AI 主觀填空。
跟蹤指標：消費增長質量
本期：營收 8.3%；毛利率變動 -0.2 個百分點
上期：營收 5.9%；毛利率變動 -1.0 個百分點
判斷依據：本期營收變動 8.3%，毛利率變動 -0.2 個百分點。
公開規則：營收增長且毛利率穩定為產品收入增長代理。
證偽條件：若 產品營收增速、RPO 增速 連續惡化，且現金流或利潤率沒有提供緩衝，當前投資邏輯需要重估。
跟蹤指標：產品收入與 RPO
判斷依據：需要公司披露的同口徑產品收入和 RPO。
公開規則：需要可追溯的產品收入與 RPO披露或事件證據。
證偽條件：若 產品營收增速、RPO 增速 連續惡化，且現金流或利潤率沒有提供緩衝，當前投資邏輯需要重估。
Bull · 觀點
AI 資料需求爆發推動企業將更多資料遷移到雲端，Snowflake 作為資料基礎設施受益；Cortex AI 產品化成功後將重新加速營收增長。
Bear · 觀點
競爭激烈（Databricks、BigQuery、Redshift），若企業資料工作負載增速不達預期，consumption 模型營收將持續不穩定。
What the Market May Be Missing · 觀點
市場可能低估 產品營收增速、RPO 增速 的變化，也可能高估短期趨勢能夠長期延續的確定性。
Thesis Breakpoint · 推斷
若 產品營收增速、RPO 增速 連續惡化，且現金流或利潤率沒有提供緩衝，當前投資邏輯需要重估。
先用 8-K、10-Q、10-K 建立獨立事件骨架。只讀到申報後設資料的事件不會自動判斷利好或利空。
從單一公司擴充套件到需求、產業鏈和瓶頸。主題頁中的關係是研究線索，不等同於已確認的客戶關係。
2027 Q1：營收 1.39 十億美元，毛利率 66.61%，自由現金流 232.77 百萬美元。
SEC/XBRL 標準化欄位；資料質量分 100。
10-Q（提交於 2026-05-29）抓取/整理 2026-08-28T02:45:49.754Z
2026 Q4：營收 1.28 十億美元，毛利率 66.80%，自由現金流 765.09 百萬美元。
SEC/XBRL 標準化欄位；資料質量分 81。
10-K（提交於 2026-03-20）抓取/整理 2026-08-28T02:45:49.754Z
最近一次已記錄財報後的首個交易日收盤變動為 36.48%，開盤缺口為 35.23%。
報告日 2026-05-27；該資料只描述歷史價格反應，不代表原因或未來表現。
站內歷史財報反應資料集抓取/整理 2026-08-28
SNOW 於 2026-07-16 提交 8-K：董事或高管變動。
已審閱正文並提取 5 條結構化披露。 提取結果保留原文並單獨標註事實、展望或觀點。
8-K 原始檔案抓取/整理 2026-08-28T02:46:39.940Z
SNOW 於 2026-06-30 提交 8-K：股東表決結果。
當前僅確認 SEC 申報後設資料；未讀取正文，不推斷事件對投資邏輯的方向影響。
8-K 原始檔案抓取/整理 2026-08-28T02:46:39.940Z
SNOW 於 2026-05-29 提交 10-Q：截至 2026-04-30 的定期報告。
定期報告中的標準化財務欄位已納入當前 Research Snapshot。
10-Q 原始檔案抓取/整理 2026-08-28T02:46:39.940Z
Research Pro 完整檔案
完整檔案包含近八季 SEC 財務圖表、全部 5 個變數規則、12 條管理層披露、20 條證據、情景框架、風險矩陣、版本記錄，以及列印/PDF 和 Markdown 匯出。
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