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用公开披露追踪投资逻辑、核心变量、关键变化与证伪条件。
SNOW 当前披露期没有新的实质变化
最新披露营收较上一连续财季变动 8.3%。
最新毛利率为 66.61%，上一连续财季为 66.80%。
最新自由现金流为 232.77 百万美元，上一连续财季为 765.09 百万美元。
Post-Earnings Thesis Update
数据截至 2026-04-30，提交于 2026-05-29。财务字段来自 SEC/XBRL；管理层表述保留原文。
营业收入
1.39 十亿美元
上期 1.28 十亿美元 · 变化 8.3%
毛利率
66.61%
上期 66.80% · 变化 -0.2 个百分点
自由现金流
232.77 百万美元
上期 765.09 百万美元 · 变化 -69.6%
从最近两份 SEC 业绩 8-K 附件按公开规则提取，保留英文原文和来源。展望属于 ESTIMATE，管理层评论属于 OPINION，不与已实现财务数据混用。
On July 15, 2026, the Compensation Committee (the “ Compensation Committee ”) of the Board of Directors (the “ Board ”) of Snowflake Inc. (the “ Company ”), in consultation with the Board, granted a performance-based restricted stock unit (“ PSU ”) award to the Company’s Chief Executive Officer, Sridhar Ramaswamy (the “ CEO Performance Award ”).
Ramaswamy’s service as Chief Executive Officer through each such date.
Ramaswamy’s service as Chief Executive Officer is terminated by the Company in a termination that qualifies as an Involuntary Termination (as defined in the Company’s Severance and Change in Control Plan (the “ Severance Plan ”)) or by reason of Mr.
Ramaswamy’s service as Chief Executive Officer is terminated in a termination that qualifies as an Involuntary Termination following a Change in Control, then any PSUs that have met a stock price requirement shall be deemed to have met the service-based requirement as of immediately prior to the effective time of the termination and will not be subject to the deferred delivery provisions.
新财报或重大披露到来时追加版本，不把页面样式调整伪装成投资逻辑变化。相同披露期只保留一个版本。
Tracker 规则更新；底层披露期未变化，不视为新的投资逻辑版本。
当时可见证据
Cortex AI 用户数
本期自由现金流为正，较上一连续财季变动 -69.6%。
状态由公开规则计算。财务代理指标只能提供间接验证；没有结构化证据的变量继续保持“待验证”，不会让 AI 主观填空。
跟踪指标：消费增长质量
本期：营收 8.3%；毛利率变动 -0.2 个百分点
上期：营收 5.9%；毛利率变动 -1.0 个百分点
判断依据：本期营收变动 8.3%，毛利率变动 -0.2 个百分点。
公开规则：营收增长且毛利率稳定为产品收入增长代理。
证伪条件：若 产品营收增速、RPO 增速 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
跟踪指标：产品收入与 RPO
判断依据：需要公司披露的同口径产品收入和 RPO。
公开规则：需要可追溯的产品收入与 RPO披露或事件证据。
证伪条件：若 产品营收增速、RPO 增速 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
Bull · 观点
AI 数据需求爆发推动企业将更多数据迁移到云端，Snowflake 作为数据基础设施受益；Cortex AI 产品化成功后将重新加速营收增长。
Bear · 观点
竞争激烈（Databricks、BigQuery、Redshift），若企业数据工作负载增速不达预期，consumption 模型营收将持续不稳定。
What the Market May Be Missing · 观点
市场可能低估 产品营收增速、RPO 增速 的变化，也可能高估短期趋势能够长期延续的确定性。
Thesis Breakpoint · 推断
若 产品营收增速、RPO 增速 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
先用 8-K、10-Q、10-K 建立独立事件骨架。只读到申报元数据的事件不会自动判断利好或利空。
从单一公司扩展到需求、产业链和瓶颈。主题页中的关系是研究线索，不等同于已确认的客户关系。
2027 Q1：营收 1.39 十亿美元，毛利率 66.61%，自由现金流 232.77 百万美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2026-05-29）抓取/整理 2026-08-28T02:45:49.754Z
2026 Q4：营收 1.28 十亿美元，毛利率 66.80%，自由现金流 765.09 百万美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 81。
10-K（提交于 2026-03-20）抓取/整理 2026-08-28T02:45:49.754Z
最近一次已记录财报后的首个交易日收盘变动为 36.48%，开盘缺口为 35.23%。
报告日 2026-05-27；该数据只描述历史价格反应，不代表原因或未来表现。
站内历史财报反应数据集抓取/整理 2026-08-28
SNOW 于 2026-07-16 提交 8-K：董事或高管变动。
已审阅正文并提取 5 条结构化披露。 提取结果保留原文并单独标注事实、展望或观点。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-28T02:46:39.940Z
SNOW 于 2026-06-30 提交 8-K：股东表决结果。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-28T02:46:39.940Z
SNOW 于 2026-05-29 提交 10-Q：截至 2026-04-30 的定期报告。
定期报告中的标准化财务字段已纳入当前 Research Snapshot。
10-Q 原始文件抓取/整理 2026-08-28T02:46:39.940Z
Research Pro 完整档案
完整档案包含近八季 SEC 财务图表、全部 5 个变量规则、12 条管理层披露、20 条证据、情景框架、风险矩阵、版本记录，以及打印/PDF 和 Markdown 导出。
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