產品與交付進度事實提交 2026-07-22
Cybercab began production at Gigafactory Texas, and Tesla Semi remains on track for production this year at our new factory in Nevada.
TSLA特斯拉
新能源汽車 · 電動車與儲能
特斯拉 Research
用公開披露追蹤投資邏輯、核心變數、關鍵變化與證偽條件。
Research Snapshot · 免費預覽 · 持續更新版本 2026-06-30.r1 · 更新 2026-07-23
最新披露發生了什麼變化
TSLA 已納入新的定期披露，核心變數狀態未變
事實證據 #tsla-filing-latest、#tsla-filing-previous
最新披露營收較上一連續財季變動 26.1%。
事實證據 #tsla-filing-latest、#tsla-filing-previous
最新毛利率為 16.83%，上一連續財季為 21.08%。
事實證據 #tsla-filing-latest、#tsla-filing-previous
最新自由現金流為 -1.09 十億美元，上一連續財季為 1.44 十億美元。
Post-Earnings Thesis Update
財報後：哪些數字和披露發生了變化
資料截至 2026-06-30，提交於 2026-07-23。財務欄位來自 SEC/XBRL；管理層表述保留原文。
營業收入
28.24 十億美元
上期 22.39 十億美元 · 變化 26.1%
毛利率
16.83%
上期 21.08% · 變化 -4.3 個百分點
自由現金流
-1.09 十億美元
上期 1.44 十億美元 · 變化 -175.6%
Guidance 1分部 / 產品 2資本配置 0管理層表述 0
管理層 Guidance 與業務線索
從最近兩份 SEC 業績 8-K 附件按公開規則提取，保留英文原文和來源。展望屬於 ESTIMATE，管理層評論屬於 OPINION，不與已實現財務資料混用。
產品與交付進度事實提交 2026-07-22
Progress also continued on battery pack capacity expansion – the main limiting factor to near-term vehicle production volume increase.
產品與交付進度估算提交 2026-07-22
Megafactory Texas is nearing completion, with start of production planned for this year.
產品與交付進度估算提交 2026-07-22
Construction at our Fremont Factory for Optimus began after we decommissioned the Model S & X lines, with anticipated production later this year.
Thesis Tracker
按披露期儲存版本新財報或重大披露到來時追加版本，不把頁面樣式調整偽裝成投資邏輯變化。相同披露期只保留一個版本。
- 當前披露期 · 2026-06-30.r1資料截至 2026-06-30
Tracker 規則更新；底層披露期未變化，不視為新的投資邏輯版本。
Austin Robotaxi 商業化進展（時間節點和規模是最大催化劑）：待驗證汽車毛利率能否重回 20%+（降本和 FSD 取消硬體成本的影響）：待驗證馬斯克個人品牌對歐美需求的拖累程度：待驗證Optimus 首條生產線能否在 2026 年底前按計劃啟動：待驗證當時可見證據
營業收入28.24 十億美元營收變化26.1%毛利率16.83%自由現金流-1.09 十億美元 - 歷史披露期 · 2026-08-10.p7-v1資料截至 2026-03-31
Tracker 規則更新；底層披露期未變化，不視為新的投資邏輯版本。
Austin Robotaxi 商業化進展（時間節點和規模是最大催化劑）：待驗證汽車毛利率能否重回 20%+（降本和 FSD 取消硬體成本的影響）：待驗證馬斯克個人品牌對歐美需求的拖累程度：待驗證Optimus 首條生產線能否在 2026 年底前按計劃啟動：待驗證當時可見證據
營業收入22.39 十億美元營收變化-20.3%毛利率21.08%自由現金流1.44 十億美元後續核驗：到 2026-06-30，已跟蹤變數狀態未發生改變。核對 SEC 財務 →
核心投資變數
狀態由公開規則計算。財務代理指標只能提供間接驗證；沒有結構化證據的變數繼續保持“待驗證”，不會讓 AI 主觀填空。
直接 0代理 0缺口 4
1
Austin Robotaxi 商業化進展（時間節點和規模是最大催化劑）
狀態：待驗證趨勢：趨勢待驗證暫無結構化證據推斷
跟蹤指標：Robotaxi 商業化里程碑
判斷依據：需要運營許可、車隊規模和付費運營等事件證據。
公開規則：需要可追溯的Robotaxi 商業化里程碑披露或事件證據。
證偽條件：若汽車銷量與利潤率繼續惡化，同時自動駕駛、儲能等新業務未形成可驗證進展，當前邏輯需要重估。
2
汽車毛利率能否重回 20%+（降本和 FSD 取消硬體成本的影響）
狀態：待驗證趨勢：趨勢待驗證暫無結構化證據推斷
跟蹤指標：汽車業務毛利率
判斷依據：當前只有公司整體毛利率，不能替代汽車業務毛利率。
公開規則：需要可追溯的汽車業務毛利率披露或事件證據。
證偽條件：若汽車銷量與利潤率繼續惡化，同時自動駕駛、儲能等新業務未形成可驗證進展，當前邏輯需要重估。
Bull · 觀點
FSD 技術積累（里程數碾壓競爭對手）和 Optimus 量產若成功，市場將按"AI+機器人公司"給予更高估值倍數，遠超傳統車企邏輯。
Bear · 觀點
汽車業務毛利率持續承壓，中國市場比亞迪等競爭激烈，若 FSD/Robotaxi 商業化程序再次延遲，市場將大失所望。
What the Market May Be Missing · 觀點
市場可能低估儲能與軟體的長期貢獻，也可能把尚未驗證的自動駕駛和機器人預期過早計入價值。
Thesis Breakpoint · 推斷
若汽車銷量與利潤率繼續惡化，同時自動駕駛、儲能等新業務未形成可驗證進展，當前邏輯需要重估。
下一次財報應檢查什麼
- 01季度汽車交付量（與市場預期比較，是股價最直接催化劑）
- 02汽車毛利率（不含碳積分）是否企穩回升
- 03FSD 版本進展及 Robotaxi 商業化時間表
- 04能源和服務業務增速（多元化進展）
近期 SEC 核心事件
先用 8-K、10-Q、10-K 建立獨立事件骨架。只讀到申報後設資料的事件不會自動判斷利好或利空。
- 10-Q：截至 2026-06-30 的定期報告提交 2026-07-23財務欄位已審閱檢視 SEC 證據 ↓
- 8-K：經營業績與財務狀況、財務報表與附件提交 2026-07-22業績附件正文已讀取檢視 SEC 證據 ↓
- 8-K：生產、交付與儲能部署資料（非財報）提交 2026-07-02業績附件正文已讀取檢視 SEC 證據 ↓
- 10-Q：截至 2026-03-31 的定期報告提交 2026-04-23僅後設資料，待審閱正文檢視 SEC 證據 ↓
- 8-K：經營業績與財務狀況、財務報表與附件提交 2026-04-22業績附件正文已讀取檢視 SEC 證據 ↓
相關主題與供應鏈位置
從單一公司擴充套件到需求、產業鏈和瓶頸。主題頁中的關係是研究線索，不等同於已確認的客戶關係。
證據與更新時間
事實有效日 2026-06-30置信度 high
2026 Q2：營收 28.24 十億美元，毛利率 16.83%，自由現金流 -1.09 十億美元。
SEC/XBRL 標準化欄位；資料質量分 100。
10-Q（提交於 2026-07-23）抓取/整理 2026-08-28T02:45:48.541Z
事實有效日 2026-03-31置信度 high
2026 Q1：營收 22.39 十億美元，毛利率 21.08%，自由現金流 1.44 十億美元。
SEC/XBRL 標準化欄位；資料質量分 100。
10-Q（提交於 2026-04-23）抓取/整理 2026-08-28T02:45:48.541Z
事實有效日 2026-07-23置信度 medium
最近一次已記錄財報後的首個交易日收盤變動為 -14.52%，開盤缺口為 -8.83%。
報告日 2026-07-22；該資料只描述歷史價格反應，不代表原因或未來表現。
站內歷史財報反應資料集抓取/整理 2026-08-28
事實有效日 2026-06-30置信度 high
TSLA 於 2026-07-23 提交 10-Q：截至 2026-06-30 的定期報告。
定期報告中的標準化財務欄位已納入當前 Research Snapshot。
10-Q 原始檔案抓取/整理 2026-08-28T02:46:37.951Z
事實有效日 2026-07-22置信度 high
TSLA 於 2026-07-22 提交 8-K：經營業績與財務狀況、財務報表與附件。
已審閱正文並提取 8 條結構化披露。 提取結果保留原文並單獨標註事實、展望或觀點。
8-K 原始檔案抓取/整理 2026-08-28T02:46:37.951Z
事實有效日 2026-07-02置信度 high
TSLA 於 2026-07-02 提交 8-K：生產、交付與儲能部署資料（非財報）。
已審閱正文並提取 1 條結構化披露。 提取結果保留原文並單獨標註事實、展望或觀點。
8-K 原始檔案抓取/整理 2026-08-28T02:46:37.951Z
旗艦完整報告 · 當前版本免費開放
無需登入即可閱讀並轉發完整當前版，持續跟蹤能力保留在 Pro
完整檔案包含近八季 SEC 財務圖表、全部 4 個變數規則、26 條管理層披露、34 條證據、情景框架、風險矩陣、版本記錄，以及列印/PDF 和 Markdown 匯出。
閱讀完整公開報告 →如果 Pro 提供完整研究檔案、八季財務、論點變化提醒和可匯出歷史，你能接受哪個年費？
只記錄匿名意願，不收費、不建立訂單；價格不是最終承諾。
訂閱財報與研究更新
只在財報或投資邏輯出現實質變化時傳送摘要；免費訂閱，隨時可退訂。