PDD
拼多多中概股電商
NASDAQ · 總部：中國上海 · 成立於 2015 年
$86.05
+1.91+2.27%
更新時間: 2026/7/21 01:26:13 EST · 約 15 分鐘延遲
價格走勢
載入 K 線資料…
上漲 下跌
資料來源: Finnhub · 延遲行情僅供參考今日行情
- 開盤價
- $84.95
- 昨收價
- $84.14
- 今日最高
- $86.83
- 今日最低
- $84.40
- 成交量
- 5.8M
- 今日振幅
- 2.89%
關於 拼多多（PDD）
拼多多旗下擁有中國拼購電商平台（主打極致低價）和海外跨境電商平台Temu。Temu以"比亞馬遜更低的價格"進軍美國、歐洲等市場，快速積累使用者但同時面臨關稅政策風險。國內業務盈利能力遠超阿里、京東。以"農業+電商"起家，百億補貼和農產品直銷是其獨特品牌標籤。強勁的利潤增長和相對低廉的估值，使PDD成為關注中國資產投資者的重要選項。
Temu跨境電商拼購拼多多股票PDD股價中概股
三分鐘看懂 拼多多（PDD）
中國網際網路增速最快的電商公司，Temu 全球擴張已成事實，但關稅壁壘和監管收緊是最大的不確定因素。
以上為資訊性摘要，不代表本站投資建議。
✦核心投資要點
- 1Temu 於 2022 年出海，已覆蓋 70+ 國家，以極低價格模式席捲歐美，2024 年 GMV 超過 $500 億
- 2拼多多國內電商與阿里、京東的市場份額之爭持續白熱化，以"百億補貼"和超低價策略贏得價格敏感使用者
- 3高度輕資產模式（不自建倉儲），平台貨幣化率低但營銷效率極高，毛利率超過 60%
- 4美國對中國低價電商（微商豁免條款 de minimis）的監管收緊是 Temu 最大政策風險
- 5管理團隊非常保守低調，鮮少公開指引，資訊透明度相對較低
▲ 市場看多觀點
拼多多是中國科技公司中成長性最強的之一，Temu 若能成功突破關稅壁壘並在歐美建立本地化供應鏈，長期上行空間巨大。
▼ 市場看空觀點
de minimis 豁免收緊 + 各國貿易壁壘 + 高昂營銷成本，將顯著壓縮 Temu 的盈利能力；國內增速也可能因經濟疲軟而放緩。
以上為市場上常見多空觀點摘要，不代表本站立場，不構成任何投資建議。
公司怎麼賺錢
- 國內電商（拼多多 App）：約 60% 營收，廣告+佣金模式，低客單價高頻次
- Temu（國際電商）：約 40% 營收（快速增長），直郵+本地倉兩種模式並行
最近 4 季度財務資料
來源 SEC EDGAR · 更新 2026/06/23| 季度 | 營收 | 毛利率 | 經營利潤率 | 淨利 | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 Q1⚠ | $105.6B | 55.9% | 19.9% | $12.5B | — |
| FY2025 Q4⚠ | $122.2B | 55.5% | 22.4% | $24.2B | — |
| FY2025 Q3⚠ | $108.3B | 56.7% | 23.1% | $29.3B | — |
| FY2025 Q2⚠ | $104.0B | 55.9% | 24.8% | $30.8B | — |
資料來源：SEC 10-Q/10-K XBRL，僅供參考
資料有誤？點此糾錯季度財務趨勢（近 8 季）
營收
利潤率
毛利率經營利潤率淨利率
自由現金流
資料來源：SEC 10-Q/10-K XBRL · 最早 FY24 Q2 → 最新 FY26 Q1
財務趨勢解讀
基於 SEC EDGAR · 規則生成 · 2026/06/23📈 營收趨勢
過去四個季度（TTM）累計營收 $440.0B；最新一季（FY2026 Q1）營收 $105.6B，同比 +10.4%。
📊 利潤率趨勢
最新一季利潤率：毛利率 55.9%、經營利潤率 19.9%、淨利率 11.8%；經營利潤率承壓 4.9%。
💵 現金流趨勢
過去四季度自由現金流（TTM）$115.5B；FCF 利潤率約 26.3%；自由現金流高於淨利，盈利質量較強。
下次財報關注點（基於當前資料趨勢）
- 1.營收同比增速是否繼續保持在 +10.4% 附近
- 2.經營利潤率變化趨勢（當前 19.9%）
- 3.自由現金流能否與利潤增長同步（TTM $115.5B）
- 4.管理層對下季度或全年的業績指引（Guidance）變化
以上財務趨勢分析基於 SEC EDGAR 10-Q/10-K XBRL 資料按規則自動生成，每句均錨定實際披露數字，不引入任何預測或主觀判斷。本內容僅供資訊參考，不構成投資建議，不代表本站立場。投資決策請結合最新財報原文及專業意見。
當前核心變數
- ▸美國 de minimis 豁免取消對 Temu 的實際影響（2025 年已取消，Temu 加價顯著）
- ▸歐盟 DSA/GSA 合規壓力對國際擴張的制約
- ▸國內拼多多的使用者留存率和 GMV 增速
- ▸整體營銷費用率能否持續下降（影響利潤率改善空間）
估值參考
當前 PE 約 12x，低於阿里（12x）和歷史高點（40x+），是中概股中罕見的低 PE 高增速組合，但政策風險折價較大。
以上為概略估算，非即時資料，不構成買賣依據。
同行財務對比（來自 SEC）
| 公司 | 營收 TTM | 營收同比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| PDD | $440.0B | +10.4% | 55.9%★ |
| BABA | $1.02T | +2.9% | 34.5% |
| JD | $1.32T★ | +4.2% | 16.7% |
| AMZN | $685.1B | +16.6% | 51.8% |
| MELI | $29.0B | +49.0%★ | 43.7% |
★ 表示同行中該指標最高 · 資料來源：SEC EDGAR 10-Q/10-K XBRL（TTM = 近四季合計，不含即時行情）
財報前重點關注
- → 總營收增速是否企穩（政策衝擊後 Temu 調整效果）
- → Temu 管理層是否提供國際業務利潤率展望
- → 國內商業營收增速（去除 Temu 影響後的核心電商基本面）
- → 營銷費用率變化（是否持續最佳化）
財報後速讀要點
- → 毛利率是否維持 60%+（Temu 商業模式調整影響）
- → 管理層如何回應關稅/貿易政策的最新進展
- → 國內 GMV 增速（低基數效應下是否回升）
- → 現金儲備和資本回報計劃
投資者應重點跟蹤
Temu GMV 增速de minimis 政策動向國內營銷費用率整體毛利率季度營收超預期幅度
研究內容最近更新：2026-06 · 內容僅供參考，不構成投資建議
投資參考資料
市值等級
大盤
所屬板塊
中概股
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關於 拼多多（PDD）的常見問題
PDD 屬於哪個板塊？+
拼多多（PDD）屬於 中概股 板塊，細分行業為 電商，在那斯達克或紐約證券交易所上市交易。
如何購買 拼多多 股票？+
購買 PDD 前，請先按身份選擇路徑：大陸居民優先了解 QDII 等合規渠道；北美華人可直接比較 Firstrade、盈透、嘉信等；港台新馬常選富途/moomoo、老虎等中文友好券商。完整對比與監管核查見按身份選券商與開戶攻略。
拼多多 的主要競爭對手有哪些？+
拼多多 的主要競爭對手包括：BABA、JD、AMZN、MELI、SHOP。您可在本頁"主要競爭對手"欄目檢視各競爭對手的詳情頁面。
PDD 是否適合長期持有？+
是否適合長期持有，需結合公司基本面、行業增長前景、個人風險承受能力和持倉週期綜合判斷。本頁「三分鐘看懂」板塊中提供了多空分析和關注指標，僅供參考，不構成投資建議。
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相關投資主題
拼多多（PDD）出現在以下主題的產業鏈中，可從主題視角瞭解其所處賽道與競爭格局。